Ảnh của rawpixel.com trên Bapt

3 cách nhà đầu tư thiên thần Giá trị khởi nghiệp trước doanh thu

Nó luôn luôn là một cuộc thảo luận thú vị khi định giá các công ty khởi nghiệp giai đoạn đầu mà không có doanh thu hiện có. Về cơ bản, định giá một startup rất khác so với định giá một công ty đã thành lập. Phân tích định lượng và dự đoán tài chính don don luôn dự đoán thành công trong tương lai của giai đoạn đầu khởi nghiệp, đó là lý do tại sao một số nhà đầu tư thiên thần đặt giá trị lớn hơn trong đội ngũ quản lý và doanh nhân. Bất kể khu vực, sản phẩm hay ngành công nghiệp, nhà đầu tư phải giảm rủi ro nhiều nhất có thể.

Không có cách nào để xác định định giá tiền trước (giá trị khởi động trước khi nhận đầu tư bên ngoài) vì vậy, khôn ngoan để có được cái nhìn sâu sắc về phương pháp định giá từ các doanh nhân và nhà đầu tư thiên thần khác. Nhận thức được mọi phương pháp chỉ có thể giúp bạn tận dụng và đàm phán định giá của riêng bạn với các nhà đầu tư. Dưới đây là ba phương pháp định giá tiền trước thường được các nhà đầu tư thiên thần sử dụng:

Phương pháp định giá phiếu ghi điểm

Định giá Thẻ điểm, còn được gọi là phương pháp định giá Bill Payne, là một trong những phương pháp được ưa thích nhất được sử dụng bởi các thiên thần. Phương pháp này so sánh khởi nghiệp (tăng đầu tư thiên thần) với các công ty khởi nghiệp được tài trợ khác sửa đổi định giá trung bình dựa trên các yếu tố như khu vực, thị trường và giai đoạn.

Bước đầu tiên là xác định định giá tiền trung bình cho các doanh nghiệp khởi nghiệp trước doanh thu. Các nhóm thiên thần có xu hướng kiểm tra định giá tiền trước giữa các khu vực như là một cơ sở tốt. Tôi khuyên AngelList là một tài nguyên tuyệt vời để khám phá dữ liệu định giá khởi động từ hàng ngàn người khởi nghiệp.

Bước tiếp theo là so sánh khởi động với nhận thức của các doanh nghiệp khởi nghiệp khác trong cùng khu vực bằng các yếu tố như:

  • Sức mạnh của đội ngũ quản lý (0 trận30%)
  • Quy mô cơ hội (0 tuổi25%)
  • Sản phẩm / Công nghệ (0 mộc15%)
  • Môi trường cạnh tranh (0 trận10%)
  • Kênh tiếp thị / bán hàng / Quan hệ đối tác (0 trận10%)
  • Cần đầu tư bổ sung (0 mộc5%)
  • Khác (0 Hóa5%)

Việc xếp hạng các yếu tố này mang tính chủ quan cao, nhưng điểm nhấn chính bên cạnh khả năng mở rộng là ở đội. Payne tuyên bố, trong khi xây dựng một doanh nghiệp, chất lượng của đội là tối quan trọng để thành công. Một nhóm tuyệt vời sẽ sửa các lỗi sản phẩm sớm, nhưng điều ngược lại là không đúng.

Cuối cùng, bạn tính trọng lượng phần trăm. Dưới đây là bảng mà Payne sử dụng trong bảng tính của mình:

Bấm vào đây để biết thêm chi tiết

Phương pháp đầu tư mạo hiểm (VC)

Phương pháp VC, lần đầu tiên được phổ biến bởi Giáo sư Bill Sahlman của Trường Kinh doanh Harvard, hoạt động theo cách định giá tiền trước sau khi lần đầu tiên xác định định giá sau tiền bằng cách sử dụng các số liệu trong ngành. Bằng cách áp dụng Phương pháp VC để giải quyết việc định giá tiền trước khi khởi nghiệp, điều quan trọng là phải biết các phương trình sau:

  • Định giá sau tiền = Giá trị đầu cuối Return Lợi tức đầu tư dự kiến ​​(ROI)
  • Định giá trước tiền = Định giá sau tiền - Đầu tư

Giá trị đầu cuối là giá trị dự đoán của một tài sản vào một ngày nhất định trong tương lai. Thời gian chiếu điển hình là từ bốn đến bảy năm. Do giá trị thời gian của tiền, giá trị đầu cuối phải được dịch thành giá trị hiện tại để có ý nghĩa.

Bằng cách nghiên cứu doanh số trung bình của các công ty được thành lập trong cùng một ngành (vào cuối giai đoạn chiếu) và nhân số này với bội số của hai, chúng ta có thể tính được giá trị đầu cuối. Ví dụ: giả sử startup của bạn tăng 500 nghìn đô la và dự kiến ​​sẽ tạo ra 20 triệu đô la khi bạn bán công ty trong năm năm.

  • Giá trị đầu cuối = $ 20M x 2 = $ 40M

Tỷ lệ thất bại thống kê cho các khoản đầu tư thiên thần là hơn 50%, vì vậy các nhà đầu tư thường nhắm mục tiêu ROI gấp 10 lần cho mỗi khoản đầu tư riêng lẻ. Để được thông thường, chúng tôi sẽ đặt ROI dự kiến ​​ở mức 20 lần cho khởi động trước doanh thu. Biết bạn đang kiếm được $ 500K, sau đó chúng tôi sẽ làm toán ngược để tính giá trị tiền trước.

  • Định giá sau tiền = $ 40M 20x = $ 2M
  • Định giá tiền trước = $ 2M - $ 500K = $ 1,5M

Bấm vào đây để biết thêm chi tiết

Phương pháp Berkus

Theo một nhà đầu tư siêu thiên thần, chính Dave Berkus, Phương pháp Berkus, đã gán một con số, định giá tài chính cho từng yếu tố rủi ro chính mà tất cả các công ty trẻ phải đối mặt - sau khi ghi nhận cho doanh nhân một số giá trị cơ bản cho chất lượng và tiềm năng của ý tưởng chính nó.

Phương pháp Berkus sử dụng cả hai yếu tố định tính và định lượng để tính toán định giá dựa trên năm yếu tố:

  • Ý tưởng âm thanh (giá trị cơ bản)
  • Nguyên mẫu (giảm rủi ro công nghệ)
  • Nhóm quản lý chất lượng (giảm rủi ro thực hiện)
  • Mối quan hệ chiến lược (giảm rủi ro thị trường)
  • Ra mắt sản phẩm hoặc bán hàng (giảm rủi ro sản xuất)

Nhưng Phương pháp Berkus không dừng lại chỉ với các trình điều khiển định tính - bạn phải gán một giá trị tiền tệ cho mỗi phương thức. Đặc biệt, lên tới $ 500K. $ 500K là giá trị tối đa có thể kiếm được trong mỗi danh mục, tạo cơ hội cho việc định giá tiền trước lên tới $ 2M- $ 2,5M. Berkus đặt con số vượt rào ở mức 20 triệu đô la (trong năm thứ năm trong kinh doanh) để mang lại cơ hội cho khoản đầu tư đạt được sự gia tăng gấp mười lần về giá trị trong suốt cuộc đời của nó.

Bấm vào đây để biết thêm chi tiết

Điều quan trọng đối với bạn, doanh nhân, là xem xét các đề xuất và phương pháp để định giá khởi nghiệp giai đoạn đầu của bạn mà không có doanh thu hiện có. Làm thế nào để ước tính giá trị khởi nghiệp của bạn trước khi tăng đầu tư từ các nhà đầu tư thiên thần là điều tối quan trọng. Nó cũng rất quan trọng để hiểu được sự quan tâm của các nhà đầu tư của bạn, chẳng hạn như quy mô của lối ra mà họ đang phấn đấu. Tuy nhiên, không có sự thật phổ quát khi định giá vì vậy hãy linh hoạt.